Анотація до роботи:

Рижакова Г.М. Економічна діагностика та багатокритеріальна оптимізація портфелю будівельних інвестицій. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.07.03. – „Економіка будівництва”. – Київський національний університет будівництва і архітектури, Київ, 2006.

Дисертація присвячена розробці інноваційних теоретичних основ для потреб економічної оцінки, формування раціонального складу та ресурсно-календарного планування портфеля будівельних інвестицій. Інновація запропонованого підходу визначається тим, що економічні моделі оцінки та оптимізації складу портфеля інвестицій забезпечують раціональну структуру джерел фінансування, належний рівень фінансової стійкості інвестора, задовільний для інвестора рівень приросту ліквідних активів проектів в складі портфеля, високу прибутковість, а також надійність виконавців проектів.

На базі теоретичних наукових результатів розроблено методику економічного обґрунтування процесів управління реальними інвестиціями і програмний комплекс „Поетапна економічна діагностика та формування раціонального портфеля інвестицій”.

1. Доведено, що формування раціонального складу портфеля інвестицій потребує перегляду критеріально-параметричної бази. Її слід підпорядкувати, насамперед, потребам забезпечення вимог інвестора щодо обсягу та структури податків організації-інвестора, структури джерел фінансування, а також надійності внутрішнього середовища впровадження будівельних проектів на основі зваженого добору виконавців, через комплексну економічну оцінку конкурентоспроможності їх діяльності на визначеному сегментів ринку БМР.

2. Доведено доцільність підпорядкування моделі економічної оцінки й вибору альтернатив портфелю будівельних інвестицій кільком суперечливим критеріями – прибутковості, ліквідності, раціональності структури та обсягу власних джерел інвестора, Ці критерії запропоновано використовувати як для оцінці альтернатив, так і для ресурсно-календарного планування проектів та їх портфеля в цілому.

3. Для цих потреб створено наступні моделі:

модель прогнозування варіації вартісних параметрів проектів, що пропонуються до складу портфеля, з метою нейтралізації загроз для інвестора на передінвестиційній фазі;

модель формування складу інвестиційного портфеля шляхом визначення їх порівняльних переваг за кількома локальними критеріями.

4. Розроблена інноваційна критеріальна база використовується не лише для порівняльної діагностики, але й виступає в якості обмежень. Проекти, що не відповідають встановленим граничним обмеженням, вилучаються з попереднього складу інвестиційного портфеля, з решти – формується матриця локальних пріоритетів. Пропоновані економічні моделі дають підстави визначити пріоритети проектів і сформувати з них портфель проектів у відповідності з інвестиційними можливостями та стратегією інвестора.

5. Доведено потребу забезпечення надійності внутрішнього середовища впровадження проектів шляхом комплексної економічної діагностики надійності потенційних виконавців. З цією метою створено модель економетричного оцінювання їх ресурсного та конкурентного потенціалу за 23 параметрами, згрупованими в 4 групи, серед яких виробничо-технологічна конкурентоспроможність, фінансова надійність та оцінка іміджу виконавця. Модель позиціонується як універсальний засіб економетричного зважування інвестором конкурентних переваг будівельних та спеціалізованих організацій як потенційних виконавців будівельних проектів в конкурентній боротьбі за одержання замовлення на виконання БМР.

6. На базі теоретичних наукових результатів розроблено методику економічного обґрунтування процесів управління реальними інвестиціями і програмний комплекс „Поетапна економічна діагностика та формування раціонального портфеля інвестицій”. Програмний комплекс включає наступні розрахунково-аналітичні підсистеми:

Формування вихідних даних;

Вибір галузевих інвестиційних пріоритетів;

Порівняльна економічна діагностика конкурентоспроможності потенційних виконавців будівельних проектів;

Варіативне прогнозування економічних параметрів проектів;

Локальні критерії економічної діагностики проектів;

Загальні інвестиційні пріоритети;

Локальні ресурсно-календарні моделі;

Загальна ресурсно-календарна модель інвестиційної програми.

7. Завершальним етапом дослідження є розроблені проекти адаптації структур управління інвестиційним процесом до потреб раціонального формування та втілення інвестиційних проектів. Здійснено оновлення організаційної структури управління будівельно-інвестиційної компанії „Фомальгаут-полімін”: до її складу запропоновано включити відділ економічного прогнозування та ресурсно-календарного моделювання, в якому сполучено переваги традиційних (функціональних), матричних і проектних моделей управління.

8. Науково-аналітичні та методичні результати даної роботи, довели свою достовірність шляхом застосування в практиці управління інвестиційної діяльності. За їх допомогою інвестори зможуть здійснювати комплексну варіативну діагностику проектів, забезпечувати обґрунтований відбір проектів до складу інвестиційного портфелю, формувати раціональні параметри та умови їх ефективного і прибуткового втілення.

Публікації автора:

Статті у фахових виданнях:

1. Рижакова Г.М. Оптимізація обсягів та структури податків як критеріальна основа формування інвестиційних програм. Теоретичний зміст та програмна реалізація методики. Науково-виробничий журнал ”Землеустрій і кадастр”, № 4, 2006. – С. 79-81.

2. Рижакова Г.М. Методика моделювання та оцінки альтернатив операційної діяльності субєктів ринку // Науково-виробничий журнал „Землевпорядний вісник”, № 6, 2006. – С. 95-99.

3. Поколенко В.О., Рижакова Г.М. Економічні основи раціоналізації обсягів і структури податків при формуванні портфеля інвестиційних проектів// Міжнародний науково-практичний журнал „Економіка і держава”. – К., 2005. –№ 5, – С. 25-28. (Серед інших аналогічних підходів здобувачкою викладено критеріально-параметричні основи оптимізації обсягу та структури податків портфеля будівельних проектів).

   Федоренко В.Г., Рижакова Г.М. та ін. Економічні аспекти використання факторингу для галузі будівельних матеріалів // Міжнародний науково-практичний журнал „Економіка і держава”, № 9, 2005. – С. 34-39. (В роботі здобувачці належить модель раціонального використання дебіторської заборгованості в умовах факторингу).

   Погорельцев В.М., Рижакова Г.М. Інноваційні засади формування портфеля будівельних інвестицій шляхом оптимізації обсягів та структури податків // Збірник наукових праць Міжгалузевого інститут управління „Менеджмент”. – К.:МІУ, 2005/ – Вип. 4. – С. 111-118. (В роботі серед інших підходів викладено зміст належної здобувачці багатокритеріальної моделі формування портфелю будівельних інвестицій).

   Матеріали конференцій, де здійснено апробацію роботи:

   1. Рижакова Г.М. Інноваційні основи економічної діагностики та вибору альтернатив портфелю інвестицій на багатокритеріальній основі // Програма міжнародної науково-практичної конференції „Удосконалення економічних структур будівельної галузі в умовах трансформації економіки України до ринкових умов”. – Харків: ХДТУБА, НАМГ, 2005. – С. 6.

   2. Рижакова Г.М. Моделювання ситуацій щодо податкового тиску на інвестиційні проекти та їх стохастична діагностика // Програма 67-ї науково-практичної конференції КНУБА. – К.:КНУБА, 2006. – С. 56.

   3. Рижакова Г.М. Оптимізація податкового тиску при формуванні портфелю інвестицій // Програма 67-ї науково-практичної конференції КНУБА. – К.:КНУБА, 2006. – С. 57.